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Kommentar

Nach der überraschend schwachen Entwicklung zum Jahresende 2018 zeigten sich die Aktienmärkte im ersten Quartal 2019 wieder deutlich erholt. Ganz offensichtlich kann die Weltwirtschaft die Unsicherheiten durch den Handelsstreit USA – China und den Brexit recht gut verkraften. Unsere reinen Aktienprodukte legten im 1. Quartal um 14% (MMT Global Value) und 15,2% (Mundus Classic Value) zu. Die Absichtserklärung der Europäischen Zentralbank, die Leitzinsen bis auf weiteres nicht zu erhöhen, ließ die Negativzinsen in Deutschland bis in den Laufzeitbereich von 10 Jahren ausweiten. Selbst die ungleich riskanteren Staatsanleihen von Italien rentieren gerade einmal mit 2 %. Festverzinsliche bleiben damit vollkommen unattraktiv, wovon die Aktien profitieren sollten.

Ausblick

Wenngleich etliche, sehr günstig bewertete Aktien sich im ersten Quartal besonders gut entwickelten, notieren sie weiterhin signifikant unter dem fairen Wert. Selbst ein Qualitäts-Unternehmen wie Goldman Sachs wird mit einem KGV von 8 gehandelt, der amerikanische S&P500-Index dagegen mit einem von 18. Eine vergleichbare Bewertung wäre durchaus angemessen. Das eröffnet freilich hohes Steigerungspotenzial für Ihr Depot.

Auch nach dem erfreulichen Januar bleibt das Portfolio der Value Fonds massiv unterbewertet. Möglicherweise befindet sich der Value-Ansatz in der ersten Phase einer nachhaltigen Erholung. Selbst ein Schwergewicht wie General Electric konnte in einem einzigen Monat um satte 35% zulegen. Das zeigt, welches enorme Potenzial noch in den Titeln unsere Fondsportfolios schlummert. Details finden Sie im jeweiligen Fondsfactsheet und  Website.

Nutzen Sie die günstige Gelegenheit für antizyklische Käufe!

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