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Kommentar Februar 2017

Der Februar setzte den freundlichen Jahresauftakt fort. Der EuroStoxx verbesserte sich um 2,9% der MSCI-Weltindex auf Euro-Basis sogar um 4,5%. Die Hoffnung auf ein stärkeres Wirtschaftswachstum beflügelte dabei vor allem zyklische Titel. 

MMT Global Value: Im Berichtszeitraum wurde die Anfangsposition in Qualcomm zu fast unverändertem Kurs wieder abgegeben. Der Rechtstreit mit Apple, ihrem größten Kunden, verschärft sich. Zudem muss die Übernahme von NXP verdaut werden. Durch einen Zukauf stieg die Position in General Motors auf über 4%. GM ist mit einem KGV von 6 und gut 4% Dividende sehr günstig und kauft zudem pro Jahr fast 5% seiner Aktien zurück. Auch der geplante Verkauf der chronisch defiziären Tochter Opel ist vorteilshaft. Durch Teilnahme an der Kapitalerhöhung erhöhte sich die Beteiligung an der UniCredit auf gut 3% des Fondsvermögens. Unter der Leitung des neuen CEO Mustier befindet sich die Bank auf einem guten Weg und hat mit einem KGV von 7 und mehr als 50% unter Buchwert notierend ein Potenzial von rund 50%.

Mundus Classic Value: Im Februar wurden einige Anpassungen im Fonds vorgenommen. Die wichtigste ist wohl der Kauf von Easyjet. Das hoch profitable und finanziell sehr solide Unternehmen leidet unter der „Brexit-Unsicherheit“. Der Kurs hat sich im letzten Jahr mehr als halbiert. Mit einem KGV von unter 10 und zweistelligen Wachstumsraten zählt es zu den aussichtsreichsten in Portfolio. Nachgekauft wurde WPX Energy und St. Joe, nachdem die Kurse etwas nachgegeben haben.

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